Bei Megatrends spielt die Musik weiter in den USA
Mit einer Mischung aus Verwunderung und Unverständnis sieht die Welt dabei zu, wie US-Präsident Trump generalstabsmäßig seine Macht weiter ausbaut und demokratische Widerstände aus dem Wege räumt. Allein die vage Aussicht auf etwas weniger Unsicherheit als z.B. bei der erratischen Zollgestaltung des letzten halben Jahres scheint die Märkte jedoch zu beruhigen. Selbst wenn das neue Steuergesetz umstritten ist, so ist es nun doch verabschiedet. Eine Beruhigung der US-Märkte ist auch dringend geboten. Vor einem halben Jahr setzten nahezu alle Analysten und Wirtschaftsexperten noch auf ein ungebremstes Wachstum der USA. Die gleichen Experten sehen nun aber zahlreiche Fragezeichen. Noch 2024 war es für Investoren überhaupt keine Frage, in ihren Anlageportfolien einen hohen US-Anteil zu halten. Das ist jetzt anders.
Eine wichtige Rolle haben dabei die 15 % Verlust des US-Dollar gegenüber dem Euro seit Jahresanfang gespielt. Die Entwicklung des Dollars drückt das deutlich gesunkene weltweite Vertrauen in die USA als einen stabilen, verlässlichen und auch rechtssicheren Wirtschaftsraum aus. Die Umorientierung der internationalen Kapitalströme aus den USA, etwa nach Europa, hat sich daher fortgesetzt. Gerade die europäischen Börsenplätze sind eine sehr gute Adresse für Investoren, die nach Alternativen zu US-Anlagen suchen. Sollten alle angekündigten Zölle Realität werden, dann würden sie den höchsten Stand seit der Weltwirtschaftskrise vor 100 Jahren erreichen. Die Folgen lassen sich allenfalls erahnen.
Ein genereller Abgesang auf US-Titel wäre jedoch falsch: Jeder strategische Anleger muss sich auch bei globalen Megatrends positionieren, ganz besonders beim dominierenden Wachstumsmotor KI. Und da führt an den US-Unternehmen einfach kein Weg vorbei. Die großen erfolgreichen US-Unternehmen der sogenannten „Magnificient Seven“ sollten daher ein langfristiger Portfoliobaustein bleiben, wenn auch vielleicht mit einem etwas moderateren Portfolioanteil. Gleiches gilt für die hochspezialisierten Industriebereiche in den Segmenten Rüstung, Raumfahrt und Flugzeugbau, denn auch das sind Megatrends.
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